行情回顾：截至2026年1月22日，锂电池指数近两周下跌5.75%，跑输沪深300指数5.46个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌4.84%，跑输沪深300指数6.87个百分点；锂电池指数年初至今下跌4.84%，跑输沪深300指数6.87个百分点。

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　　锂盐：截至2026年1月22日，电池级碳酸锂均价16.61万元/吨，近两周上涨19.84%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价16.02万元/吨，近两周上涨17.19%。正极材料：动力型磷酸铁锂报价5.48万元/吨，储能型磷酸铁锂报价5.39万元/吨，近两周分别上涨16.60%和18.46%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价18.65万元/吨、18.35万元/吨、20万元/吨，近两周分别上涨12.35%、12.23%、11.11%。负极材料：人造石墨负极材料报价5.2万元/吨；负极材料石墨化低端、高端分别报价0.84万元/吨和0.96万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价14.75万元/吨，近两周下跌6.35%；磷酸铁锂电解液报价3.28万元/吨，三元电解液报价3.55万元/吨，近两周分别上涨6.50%和3.65%。隔膜：湿法隔膜均价0.84元/平方米，近两周上涨1.2%；干法隔膜均价0.45元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.34元/Wh，方形三元电芯市场均价0.47元/Wh，近两周价格分别上涨9.68%和9.30%。

　　周观点：动力方面，新能源汽车市场进入传统淡季，叠加购置税减半征收调整，短期动力电池需求或减弱。但储能市场维持快速增长需求，且电池出口退税政策调整有望激发短期抢出口行为，对需求形成一定支撑。近日碳酸锂现货市场价格延续上行态势，重心稳步上移，产业链价格整体呈上行态势。2026年汽车以旧换新补贴政策已经明确，有助于稳定消费预期，后续将在一定程度上继续刺激新能源汽车市场规模扩大，储能需求旺盛将作为重要增长极，对全年锂电池整体需求预期维持乐观，产业链供需格局将趋于改善。固态电池产业化持续推进，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将迎来密集落地。固态电池发展将为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求。建议关注产业链后续修复节奏和细分龙头；固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节，持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。

　　风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；贸易摩擦升级风险。

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